炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时银行股票配资，全面，助您挖掘潜力主题机会！
（来源：车东西）
车东西（公众号：chedongxi）
作者｜郭月
编辑｜志豪
车东西9月15日消息，就在刚刚，鸿蒙智行和赛力斯回应了关于问界合作模式的调整，问界品牌的产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系由赛力斯主导，华为终端参与赋能。
问界仍然是鸿蒙智行大家庭的成员之一，所有问界用户的既有权益及后续服务不受影响。
▲鸿蒙智行回应了关于问界合作模式的调整鸿蒙智行也强调称，此次调整不涉及鸿蒙智行其他品牌，尊界、享界、智界、尚界仍然采用华为全流程主导的合作模式。
就在今日，有国内媒体报道称，华为、赛力斯的智选车合作模式将在本周进行调整，华为将采用轻资产的方式与赛力斯合作，赛力斯将主导问界品牌的产品、营销、销售、服务。此次调整后，鸿蒙智行或将资源进一步聚焦到智界、享界、尊界、尚界品牌。
一、赛力斯主导问界开发 华为终端赋能
从赛力斯的角度看，拿到问界主导权是三个条件同时具备后的选择。
从销量角度看，问界已经具备了一定的销量基础。
尽管鸿蒙智行智界、享界、尊界、尚界陆续上量，问界在鸿蒙智行体系内的销量占比下降，但仍是鸿蒙智行销量主力。
今年8月鸿蒙智行交付4.21万台，而赛力斯8月新能源汽车销量2.42万辆，其中赛力斯汽车8月交付2.07万辆，简单计算下问界汽车在鸿蒙智行占比约49%，依然是鸿蒙智行销量主力。
▲鸿蒙智行2026年8月交付量接近半壁江山的份额意味着，问界已经不需要完全依附于鸿蒙智行的整体叙事来获得市场关注——它自身就是一个具有一定号召力的品牌。
从品牌资产角度看，问界已经积累了强大的品牌资产。
▲华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东2026年5月27日全新一代问界M9上市时，华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东介绍了问界“四个第一”，涵盖价格、口碑、保值率和安全四个维度：新势力品牌成交均价第一、品牌净推荐值NPS第一、中国插混车型保值率第一、C-NCAP综合得分率第一。
▲余承东发布全新问界M9这意味着，问界品牌在消费者心智中已经建立了一定认知，这也为赛力斯拿回其主导权打下基础。
从技术储备角度看，赛力斯通过入股引望，技术供应有了长期保障。
2024年8月，赛力斯公告拟以115亿元收购引望10%股权，并于2025年9月付清全款。时任华为轮值董事长徐直军在签约仪式上明确表态：“华为及引望将为问界提供更加可预测、可管理、可持续的技术和供应保障，帮助问界成为中国乃至全球消费者喜爱的高端智能汽车品牌。”
赛力斯成为引望的股东，对于华为的核心技术也是有绑定的，这意味着，即使运营主导权移交赛力斯，问界在鸿蒙座舱、乾崑智驾等核心技术上的供给不会因此降级或断档。
从鸿蒙智行的角度看，放手问界并非被动妥协，而是一次资源重新配置的主动选择。其背后的逻辑可以从两个层面来理解。
第一，鸿蒙智行的资源是有限的，而问界已经具备了可以放手的条件。
官方将鸿蒙智行模式定义为：华为全流程主导、全栈技术赋能、全生命周期管理，覆盖产品定义、产品设计、核心技术、质量流程、品牌营销、渠道零售与服务体系全链路。
这套模式对资源的消耗是巨大的——每一个“界”从产品定义到渠道铺设，都需要华为投入大量的人力、技术和渠道资源。
就当前“五界”的发展阶段来看，问界从销量和品牌上来说已经立住了。
但其他四个界——智界、享界、尊界、尚界，都还在成长期，都需要鸿蒙智行的资源投入。
鸿蒙智行的资源是有限的，少一个界需要扶持，其他界字辈品牌得到的资源和帮助自然也会更多。将问界的运营主导权交还赛力斯，本质上是把有限的资源从“已经成熟的品牌”转移到“更需要扶持的品牌”上。
第二，产品规划的区隔导致各家产品线不完整，放手后反而打开了产品空间。
为了不造成内部打架，鸿蒙智行几个界的产品规划从一开始就做了明显的区隔。
问界守住家用SUV的基本盘，智界主攻年轻运动轿跑与SUV，享界冲击豪华商务与硬派越野赛道，尊界向上突破百万超豪华市场，尚界向下承接年轻潮流用户。
过去数年，问界所有上市车型均为SUV，没有轿车、MPV等其他品类。
华为交出主导权之后，这一限制自然松动。赛力斯可以主导整车定义、开发、设计，推出更多车型。
赛力斯在2026年8月21日发布的投资者关系活动记录表中已经明确了这个方向：相较于频繁推出新车，问界的经营重点是推好车，把每一款产品长期经营好。然后，在巩固高端SUV市占率优势基础上，择机进入轿车、MPV及其他有竞争力的产品市场，有节奏地拓展新品。
▲赛力斯回应称择机进入轿车、MPV及其他市场与此同时，剩下的四个界，定位差异反而更加明显，产品上也会更好规划。
对鸿蒙智行整体而言，是一次资源的优化配置，而非简单的权力转移。
二、赛力斯已拥有问界品牌 正自建专用销售渠道
要理解问界凭什么能走到这一步，得从双方合作之初说起——看它们如何从技术探索走向深度绑定，而赛力斯又是在这个过程中，一步步把主导权收回自己手里的。
2019年1月，在深圳华为总部，赛力斯（当时为小康集团旗下）与华为举行全面合作签约仪式，双方宣布在工业互联网、ICT基础设施、新能源汽车智能化、网联化等领域开展合作。此时华为尚未成立智能汽车解决方案BU（该BU于2019年5月成立），合作更多停留在技术探索层面。
自2021年起，双方就开始了深度绑定，3月签订合作备忘录，就新能源汽车领域合作进行深度探讨，明确共同打造高性能、智能化移动出行解决方案。
同年4月上海国际汽车展览会上，双方正式达成深度合作，首款量产车型赛力斯华为智选SF5上市，新车在双方渠道联合销售，整车产品首次进入华为销售网络。
2021年12月2日，双方深度合作的全新高端智慧汽车品牌AITO问界正式发布。12月23日，在华为冬季旗舰新品发布会上，首款车型问界M5正式亮相，标志着双方合作进入品牌共建阶段。
2022年7月，双方推出了第二款车型问界M7，当月小康股份由“重庆小康工业集团股份有限公司”正式更名为“赛力斯集团股份有限公司”。
2023年2月25日，赛力斯与华为在深圳签署深化联合业务协议，并宣布基于全新平台推出旗舰产品。2023年11月，华为智选车模式正式升级为鸿蒙智行技术生态联盟，赛力斯成为其首个合作伙伴。
2024年7月，赛力斯官宣拟以25亿元收购华为及其关联方持有的919项问界等系列文字和图形商标，以及44项相关外观设计专利，品牌资产回归赛力斯。
2024年8月，赛力斯与华为签署投资引望协议，拟用115亿元收购深圳引望智能技术有限公司10%股份，双方从业务合作延伸至资本层面的深度捆绑。
2025年3月，引望股权完成工商变更，赛力斯正式成为引望三大股东之一。2025年9月29日，赛力斯公告已向华为支付购买引望10%股权的全部115亿元对价，历时一年多的股权交易正式完成。
▲赛力斯2026年上半年从引望获得3亿分红2026年1月13日，AITO问界第100万辆整车在赛力斯超级工厂下线，问界仅用46个月完成从0到100万辆的跨越，成为国内首个达成百万辆产销规模的“新势力”品牌。2025全年问界品牌累计交付新车突破42万辆，占鸿蒙智行全年交付量（58.9万辆）的约七成。
赛力斯在与华为合作后，财务表现经历了从亏损到盈利的逆转，而运营模式也从“华为主导”向“赛力斯主导”系统性过渡。
赛力斯与华为合作后，财务数据在2024年至2025年间实现了营收与利润的爆发式增长。
2023年，赛力斯全年营业总收入为358.42亿元，而归母净亏损24.50亿元，到了2024年，随着问界系列车型持续放量，全年营收跃升至1451.76亿元，归母净利润达到59.46亿元，首次实现全年盈利。
2025年，营收创下历史新高，进一步增长至1650.54亿元，归母净利润为59.57亿元，盈利水平保持稳定。
毛利率也从2024年的26.15%，提升至2025年的29.14%，盈利能力持续改善。
2026年上半年受主力车型改款、销量下滑等因素影响，赛力斯业绩出现阶段性承压，营业总收入为574.93亿元，归母净亏损为17.17亿元。
问界运营模式也经历了一系列调整。双方合作初期，问界的销售网点分为两类，一类是体验中心（商超店）主要由华为负责，一类则是用户中心，由赛力斯建设，这种模式让问界门店得以快速铺开。
据相关媒体统计，到2022年底，问界进入的华为门店数量或超过1000家，在其总计约1214家网点中，华为门店占比或高达61.78%。
2023年双方在组织层面进行了调整，同年7月1日，赛力斯与华为共同成立“AITO问界销服联合工作组”，全面负责营销、销售、交付、服务、渠道等业务的端到端闭环管理，试图打通流程，减少内耗。
2024年赛力斯加速了渠道自主化的步伐，2024年8月赛力斯宣布将自建品牌旗舰门店，此举被视为赛力斯强化自身品牌形象、减少对华为渠道依赖的关键一步。
2024年下半年起，多家媒体报道称，赛力斯积极推动奔驰、宝马、奥迪（BBA）等豪华品牌经销商转网，并提供灵活的开店政策。
在此基础上，赛力斯自建的用户中心网络数量快速增长。
根据赛力斯官方披露的数据，截至2025年末，公司已营业用户中心达380家，覆盖全国218个城市，实现三线及以上城市100%全覆盖。到2026年4月，这一数字进一步增长至超过390家。
并且，赛力斯进一步明确门店运营边界，赛力斯在投资者互动平台上表示 “不负责其他品牌门店的建店、运营投入” 。这意味着赛力斯的渠道投入是品牌专属的，而非为鸿蒙智行整体“五界”共享的融合店承担成本。
▲赛力斯回应称不负责其他品牌门店的建店、运营投入同年，北京赛力斯问界汽车销售服务有限公司成立银行股票配资，由赛力斯旗下公司全资持股，标志着其在核心市场进一步拿回销售主导权。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
诺亚创融提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
